少賺就是多賠

要分得出賺的是大盤還是自己，就要講到「機會成本」，意思是你選了一條路，就等於放棄另一條路能拿到的東西。放到投資上，最簡單的比較對象就是大盤本身。

用一個例子來算，假設年初你拿 100 萬出來投資，什麼都不研究、單純跟著大盤，現在大約是 172 萬。

要是你東買西買、聽到消息就進場，最後賺了三成，帳上是 130 萬，看起來賺了 30 萬，還覺得自己眼光獨到。

但跟大盤比起來，你其實是少賺了 42 萬。「少賺就是多賠」，這 42 萬就是你賠掉的錢。

它不會出現在對帳單上，也不會有人打電話通知你。你看到的是賺了 30 萬，看不到的是賠了 42 萬，然後還沾沾自喜，在群組裡跟大家分享自己的操作心得。少賺跟賠錢，在帳面上看起來是兩件事，但對你的資產來說，最後都一樣，就是少了那 42 萬。

有學者真的算過這件事，2009 年發表了一篇論文，把 1995 到 1999 年，臺灣證交所的每一筆交易都拿來研究。

發現散戶整體，跟原本的持股放著不動比起來，每年的績效，平均被自己的買賣拖累 3.8 個百分點。忙了半天進進出出，還不如什麼都不做。同一段時間，法人的買賣反而讓績效每年多了 1.5 個百分點。

這份研究講的是散戶整體，不代表每個人都只能跟著大盤，自己挑股票、認真做功課，這些都沒有問題。

但每年至少要拿自己的報酬，跟大盤比一次。連續幾年都贏過大盤，才代表你挑股票的方法真的有用。輸給大盤，就要想想花掉的時間跟承擔的風險值不值得。

要嘛交給厲害的基金經理人去操作，不然就是最簡單但有效的方法，就是投資大盤，不用在那邊瞎忙。

投資最怕的，是把運氣好當成自己的實力。對帳單上的賺，跟大盤比過之後才算數，覺得自己是少年股神的，歡迎對號入座。